กูรูหั่นเป้าBEC-ข้อพิพาทช่อง3ฉุดกำไร สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -8 ก.ย. 57 6:47: น.
โบรกเกอร์ประสานเสียงหั่นราคาเป้าหมาย BEC พร้อมแนะนำขาย หลังธุรกิจมีความเสี่ยงสูงขึ้นจากกรณีช่อง 3 อนาล็อก มีข้อพิพาทกับ กสท. เสี่ยงถูกสั่งจอดำ "ฟินันเซียไซรัส" มองเป็นลบต่อธุรกิจทีวีดิจิทัล แม้ BEC จะออกอากาศได้หรือไม่ ส่วน"ทิสโก้" ชี้ กรณีที่เลวร้ายที่สุดจะกระทบต่อกำไรสุทธิปี 58 ราว 10% หั่นราคาเหมาะสมลงเป็น 44 บาท ล่าสุดบอร์ด กสท.ล่มไม่ครบองค์ประชุม ทำให้ยังไม่มีข้อสรุป ขณะที่ช่อง 3 ออกแถลงการณ์ ไม่ยอมออกอากาศคู่ขนาน และไม่ขออนุญาตเป็นเพย์ทีวี*บอร์ด กสท.ล่มไม่ครบองค์ประชุม. -ช่อง 3 ออกแถลงการณ์ ไม่ออกอากาศคู่ขนาน-ไม่ขออนุญาตเป็นเพย์ทีวี
ผู้สื่อข่าวรายงานว่า เมื่อวันที่ 5 ก.ย. 57 คณะกรรมการกิจการกระจายเสียง กิจการโทรทัศน์ และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (กสทช.) โดย พันเอก ดร.นที ศุกลรัตน์ ประธานกรรมการกิจการกระจายเสียงและกิจการโทรทัศน์ (กสท.) ได้จัดการประชุม กสท. วาระพิเศษ (กรณีช่อง 3) จะได้ออกอากาศผ่านดาวเทียมและเคเบิ้ลหรือไม่ อย่างไรก็ตาม ในการประชุมปรากฏ กรรมการไม่ครบ 5 คน ส่งผลให้กรณีปัญหาช่อง 3 ยังไม่มีทางออก โดยนางสาว สุภิญญา กลางณรงค์ กรรมการ กสทช. และกรรมการ กสท.ทวีตระบุว่าข่าวด่วนการประชุมล่มเพราะกรรมการไม่ครบ5เหลือ3คนแต่กสท.3คน
ด้านสถานีโทรทัศน์ไทยทีวีสีช่อง 3 ออกแถลงการณ์ 2 ฉบับผ่านรายการเรื่องเด่นเย็นนี้ว่าจะไม่ออกอากาศคู่ขนานและแถลงการอีกหนึ่งฉบับไม่ขออนุญาตเป็นเพย์ทีวี
* ทิสโก้ ชี้เลวร้ายสุดกระทบกำไร BEC ปี 58 ราว 10%-หั่นราคาเหมาะสมเหลือ 44 บาท
บทวิเคราะห์ บล.ทิสโก้ ระบุว่า ความขัดแย้งที่ของ BEC และ กสทช. เริ่มเป็นจุดสนใจของสังคม หากย้อนกลับไปดูการมาของดิจิตอลทีวีในช่วงต้นปี ส่งผลให้ทีวีอนาล็อกไม่ถูกพิจารณาเป็น ?ฟรีทีวี? อีกต่อไป แต่เพื่อเป็นการให้เวลาสำหรับการเปลี่ยนแปลง (เกือบ 70% ของครัวเรือนไทยในปัจจุบันดูฟรีทีวีบนโครงข่ายดาวเทียม และเคเบิล) กสทช.จึงได้ขยายเวลา 100 วัน สำหรับช่องอนาล็อกทุกช่อง ซึ่งรวมถึงช่อง 3 ให้ยังคงถ่ายทอดบนโครงข่ายดาวเทียมและเคเบิลได้ตามปกติ ซึ่งก็ได้หมดการขยายเวลาลงไปในวันที่ 1 ก.ย. 57 แต่หลังจากหมดเขตขยายเวลาแล้ว กสทช. กลับล้มเหลวในการใช้อำนาจ และ BEC ก็อ้างว่าจะทำตามประกาศคสช. ฉบับที่ 27 (ประกาศเมื่อวันที่ 24 พ.ค.) ซึ่งมีเนื้อหาว่าอนุญาตให้ช่องอนาล็อกทุกช่องกลับมาออกอากาศได้ทุกแพล็ตฟอร์มตามปกติ จนกว่า กสทช. และคสช. จะคิดแผนการณ์สุดท้าย เพื่อแก้ไขความขัดแย้งนี้ (ซึ่งเราเชื่อว่าจะยังไม่เกิดขึ้นทันที) BEC ก็จะยังคงถ่ายทอดช่อง 3 อนาล็อกได้ตามปกติผ่านทุกแพล็ตฟอร์ม รวมถึงบนโครงข่ายดาวเทียมและเคเบิล เราคาดว่าจะเกิดการทำข้อตกลงขึ้นระหว่าง กสทช.กับ BEC ซึ่งเราเชื่อว่า BEC จะร้องขอ กสทช. ให้ยกเว้นการแบ่ง 4% ของรายได้บริษัทให้กับทางกสทช. เนื่องจากบริษัทต้องจ่ายค่าธรรมเนียมรายปีให้ MCOT อยู่แล้วสำหรับสัมปทานทีวีอนาล็อก
หาก กสทช. ทำให้ ?ช่อง 3? ระบบอนาล็อกสิ้นสุดการเป็นฟรีทีวี ซึ่งเป็นกรณีที่เลวร้ายที่สุด BEC ก็ยังสามารถเลือกที่ออกอากาศคู่ขนานช่อง 3 อนาล็อกได้บนดิจิตอลทีวี ถึงแม้การทำเช่นนี้จะทำให้ BEC ออกอากาศช่อง 3 อนาล็อกได้ทุกแพล็ตฟอร์ม (ดังนั้นจึงยังคงรักษาฐานลูกค้าเดิมไว้ได้) แต่ก็ทำให้ BEC ต้องจ่ายส่วนแบ่งรายได้ 4% จากช่อง 3 อนาล็อกให้กับ กสทช. ในกรณีเช่นนี้ ประมาณการกำไรสุทธิ ในปี 57-59F ของ BEC จะลดลงไป 158 ลบ., 627 ลบ. และ 693 ลบ. หรือ คิดเป็น 3%, 10.2% และ 10.9% ตามลำดับ (หากเริ่มออกอากาศคู่ขนานใน 4Q57) ซึ่งกรณีนี้มูลค่าที่เหมาะสมของเราจะลดลงเป็น 44 บาท (ปัจจุบัน 48 บาท) เราจึงยังคงแนะนำ ?ถือ? (DCF)
* เคเคเทรด แนะขาย BEC ชี้ค่าใช้จ่ายพุ่งหากเลือกออกอากาศคู่ขนาน บทวิเคราะห์ บล.เคเคเทรด?ระบุว่า ความคืบหน้าประเด็นความขัดแย้งระหว่าง BEC กับ กสทช. กรณีการออกอากาศช่อง 3 ออริจินัล ล่าสุด ความได้เปรียบตกอยู่ที่ฝั่ง กสทช. เนื่องจาก คสช. ออกมาแถลงว่าประกาศฯ ฉบับ 27 ไม่มีผลต่อการบริหารกิจการสื่อโทรทัศน์ของ กสทช. ดังนั้น เรามอง BEC ต้องปฏิบัติตามหลักเกณฑ์ของ กสทช. โดย พ.อ.นที ศุกลรัตน์ ประธานบอร์ด กสท. แจ้งให้ BEC กลับไปทำข้อเสนอว่าจะแก้ปัญหาเรื่องดังกล่าวอย่างไร และ กสท. จะพิจารณาเรื่องนี้อีกครั้ง
เรามองว่ามี 3 ทางเลือก คือ (1) ออกอากาศช่อง 3 ออริจินัลเฉพาะแพล็ทฟอร์มภาคพื้นดิน (อนาล็อก) จะทำให้ยังขายเวลาโฆษณาได้เท่าเดิม 12 นาที/ชั่วโมง แต่การเข้าถึงครัวเรือนจะลดลง 60-70% (เรามองว่าเป็นไปได้น้อยเนื่องจากกระทบฐานผู้ชม) (2) ลดเวลาโฆษณาลงเหลือ 6 นาที/ชั่วโมง เพื่อให้ออกอากาศบนแพล็ทฟอร์มดาวเทียมและเคเบิลได้ตามเกณฑ์ผู้ให้บริการช่องเพย์ทีวี (เรามองว่าเป็นไปได้น้อยเช่นกันเพราะกระทบรายได้กว่า 50% ของบริษัท) และ (3) ออกอากาศคู่ขนานบนแพล็ทฟอร์มทีวีดิจิทัลในช่องที่ประมูลได้ จะทำให้ยังขายเวลาโฆษณาได้ 12 นาที/ชั่วโมง และเข้าถึงผู้ชมทั่วประเทศได้เหมือนเดิม แต่จะมีค่าใช้จ่ายเพิ่มราว 400-600 ล้านบาท/ปี จากค่าธรรมเนียมรายปีของการออกอากาศบนแพล็ทฟอร์มทีวีดิจิทัล (เรามองว่าเป็นไปได้มากที่สุด เนื่องจากยังคงรักษาฐานผู้ชมไว้ได้และไม่กระทบรายได้ค่าโฆษณา
กระทบมูลค่าเหมาะสมไม่มาก หาก BEC เลือกทางเลือกที่ 3 (และไม่ได้รับการยกเว้นค่าธรรมเนียมรายปีจาก กสทช.) เราประเมินว่าจะทำให้มีค่าใช้จ่ายเพิ่ม 100-150 ล้านบาทในปี 57 และ 400-600 ล้านบาท ในช่วงปี 58-62 ซึ่งจะทำให้มูลค่าเหมาะสมลดลงจากเดิม 60 สตางค์ เหลือ 41 บาท หรือคิดเป็นเพียง 1% เท่านั้น ทั้งนี้ จากประเด็นข้างต้นที่ยังไม่มีข้อสรุปอย่างเป็นทางการทำให้เรายังคงประมาณการผลประกอบการและมูลค่าเหมาะสมหุ้น BEC เท่าเดิม
คงแนะนำ ?ขาย? แม้ผลกระทบจากกรณีที่เรามองว่าเป็นไปได้มากที่สุด (ทางเลือก 3) จะส่งผลกระทบต่อมูลค่าเหมาะสมไม่มาก แต่อย่างไรก็ตาม เรามองว่าการเกิดทีวีดิจิทัลเป็นปัจจัยลบต่อ BEC เนื่องจากทำให้การแข่งขันเพิ่มขึ้น ขณะที่โอกาสจากการหารายได้เพิ่มขึ้นจากช่องทีวีที่ประมูลมาได้ 3 ช่อง คาดว่าไม่ทำให้กำไรเติบโตโดดเด่นมากนักเนื่องจากฐานกำไรต่อปีเดิมสูงอยู่แล้ว และที่สำคัญราคาหุ้น BEC ยังสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมที่เราประเมินที่ 41.6 บาท
* ฟินันเซียไซรัส มองเป็นลบต่อธุรกิจทีวีดิจิทัล แม้ BEC จะได้ออกอากาศหรือไม่ แนะขาย
บทวิเคราะห์ บล.ฟินันเซีย ไซรัส ออกบทวิเคราะห์ระบุว่าไม่ว่าช่อง 3 อนาล็อกจะได้ออกอากาศผ่านดาวเทียมและเคเบิ้ลหรือไม่ เรามีมุมมองเป็นลบกับธุรกิจทีวีดิจิทัลในช่วง 1-2 ปีนี้อยู่แล้ว เพราะต้นทุนคงที่ที่สูงมากคิดเป็นประมาณ 40% ของต้นทุนและค่าใช้จ่ายทั้งหมด
เราแนะนำขาย BEC, MCOT, WORK มีเพียง RS ที่ธุรกิจทีวีดิจิทัล ที่น่าจะทำกำไรได้เร็วกว่ารายอื่น
*ชมรมโครงข่ายดาวเทียมยื่นหนังสือร้อง กสท.ไม่ให้เกิดภาวะช่อง 3 จอดำ
นายมานพ โตการค้า ประธานชมรมโครงข่ายดาวเทียม เปิดเผยว่า ในวันนี้เวลาประมาณ 14.00 น.จะเดินทางไปยื่นหนังสือต่อคณะกรรมการกิจการกระจายเสียงและกิจการโทรทัศน์(กสท.) เพื่อเรียกร้องไม่ให้เกิดภาวะจอดำ ไม่ว่าจะออกคำสั่ง กสท.อย่างไรในวันนี้ เพราะจะกระทบกับผู้ชมโทรทัศน์ช่อง 3 อนาล็อกที่ออกอากาศผ่านจานดาวเทียม และเคเบิลทีวี ที่มีอยู่จำนวนมาก โดยที่ผ่านมาช่อง 3 อนาล็อก ก็ได้ออกอากาศผ่านจานดาวเทียมและเคเบิลทีวีมาเป็นระยะเวลานานแล้ว
ขณะเดียวกันวานนี้ ทางผู้บริหารช่อง 3 ได้เรียกกลุ่มผู้ประกอบการโครงข่ายจานดาวเทียมและเคเบิลทีวีไปชี้แจงประเด็นและเหตุผลที่ช่อง 3 ที่ไม่ออกอากาศคู่ขนาน
นายมานพ กล่าวว่า หากในเย็นวันนี้คณะกรรมการ กสท.ออกคำสั่งให้โครงข่ายดาวเทียม และเคเบิลทีวีหยุดการออกอากาศช่อง 3 อนาล็อก ก็ต้องปฏิบัติตามคำสั่ง อย่างไรก็ตามอยากให้คณะกรรมการ กสท.เห็นใจผู้ประกอบการโครงข่ายดาวเทียม และเคเบิลทีวี ที่อาจจะได้รับผลกระทบหากช่อง 3 อนาล็อกไม่ออกอากาศผ่านจานดาวเทียมและเคเบิลทีวีที่มีผู้ชมประมาณ 70% จึงคาดหวังว่า คณะกรรมการ กสท. จะคำนึงถึงผลกระทบดังกล่าว และมีแนวทางออกสำหรับช่อง 3 อนาล็อก
ขณะที่นายณัฎฐชัย อักษรดิษฐ์ นายกสมาคมเคเบิลทีวีแห่งประเทศไทย กล่าวว่า ขณะนี้ยังออกอากาศช่อง 3 อนาล็อกผ่านเคเบิลทีวีจนกว่าจะมีคำสั่งของ กสท.ให้ยุติการออกอากาศ ทั้งนี้กรรมการบริหารของสมาคมเคเบิลทีวีฯ จะประชุมหารือเกี่ยวกับเรื่องดังกล่าวในวันที่ 11 ก.ย.นี้
เรียบเรียง โดย ประน้อม บุญร่วม
อีเมล์. reporter@efinancethai.com
